【概要描述】

近日，国内涂料行业龙头企业三棵树股分有限公司(603737.SH)发布2023年年报，事迹表示亮眼。2023年，三棵树实现营业收入124.8亿元，同比增加10%；实现归属在上市公司股东的净利润1.74亿元；经营现金流净额到达14.08亿元，同比年夜增47%。在行业低迷的年夜布景下，三棵树何故实现逆周期增加？这背后又有如何的成长逻辑？

纵不雅三棵树2023年的事迹表示，可以看出，三棵树延续鞭策的“去地产化”历程和零售高端转型进级策乐鱼体育app略成效显著，地财产务占比延续降落，零售和小B营业表示亮眼。

具体而言，三棵树重点发力小B端市场和C端渠道。小B端客户首要笼盖区域性房地产、写字楼、家装公司等非地产范畴，而C端市场则直接面向终端消费者。近几年房地产下行，小B端和C端市场的主要性日趋凸显。据测算，2022年国内建筑涂料市场中，小B端和C端合计市场空间占比高达92%。而三棵树早在此前，就积极结构，不但聚焦央国企、城建城投、工业厂房等新赛道拓展，发力旧改、黉舍、病院等小B端利用场景，更鼎力开辟漂亮村落市场。2022年，三棵树小B客户就已增加至2万余家，收入也增加到38.4亿元，据2023年财报，小B客户数目还在延续增加。

而在C端市场，三棵树在线下铺设笼盖全国的20万个网点，构建起渠道护城河；线上则出力深耕电商，今朝天猫、京东店肆的存眷人数已周全超出立邦等国际品牌，其实不断往高端化、年青化转型成长。

除渠道变化，三棵树还对峙立异驱动的成长路径。2023年三棵树研发经费高达2.89亿元，共研发出278项新产物，申请发现专利130件，延续鞭策产物矩阵进级。截至今朝，三棵树已把握700余项专利，介入制订了103项国度、行业尺度，并荣膺国度常识产权示范企业。可以说，雄厚的研发实力已成为三棵树的焦点竞争力之一。

科研力培养产物力，客岁三棵树主营产物销量和收入增势都向好，家装墙面漆、工程墙面漆等焦点产物收入、毛利延续增加。粘胶剂、基材与辅材、防水卷材等产物收入增加较着，同比别离增加29.49/41.02/26.91%。同时凭仗在漂亮村落市场的迅猛成长，三棵树仿石漆实现了持续8年复合增加超60%的成就，成为公司新的增加引擎。

历经20年高质量成长，三棵树积储了壮大的成长动能，成为打破外资垄断行业款式的平易近族涂料龙头企业之一。而更难能宝贵的是，三棵树开创人洪杰自公司2016年上市以来，八年间从未减持，今朝仍持有公司67.02%的股分。同时，三棵树还实行了多期员工持股打算，今朝员工持股笼盖率已达30%，彰显了三棵树员工从上至下对公司成长前景的果断决定信念。2023年一季度，华宝基金旗下华宝生态中国夹杂型证券投资基金新晋成为三棵树股东；三季度法国巴黎银行、中国人保旗下保险产物新晋成为三棵树股东；景顺长城旗下两支基金，累计比2022年年报时增持超360万股。机构不竭入场“抄底”，一样也出在对三棵树事迹的看好。

（2023年三季度新增和增持的机构）

放眼全球涂料行业，中国市场的集中度还较年夜晋升空间。数据显示，我国涂料行业CR10仅为30%摆布，而美国、日本等发财国度该指标均在90%以上。跟着产物尺度提高和消费需求进级，中小涂料企业将加快出清，行业整合趋向愈发现显。在此布景下，把握渠道、手艺、品牌等壁垒的龙头企业将充实受益。以三棵树为例，公司构建了普遍的渠道收集，并凭仗多年的手艺沉淀，建立了杰出的品牌形象。在行业集中度晋升的历程中，三棵树有望延续晋升市场份额。

另外，从宏不雅情况来看，国度鼎力成长新型城镇化，城市更新、老旧小区革新等一系列政策将释放年夜量建材涂料需求。而消费者对夸姣糊口的神驰，也鞭策了涂料消费由“刚需”向“品质化”进级。存量革新和消费进级将成为涂料行业的两重驱动力，这无疑更将惠和三棵树等行业龙头企业。

三棵树凭仗渠道变化、立异驱动等多重优势，在行业低迷的布景下仍交出了一份亮眼的成就单。瞻望将来，陪伴存量房时期开启和行业整合加快，三棵树有望迎来新一轮增加曲线。作为涂料行业的领军企业，三棵树的韧性和潜力值得等候。

• 分类： 博鱼新闻
• 作者：博鱼
• 来源：集团新闻
• 发布时间：2024-07-31
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